罗杰斯发狙击印度经济号令,印度经济想

近期，美国经济或引发货币战的观点甚嚣尘上。法国兴业银行货币的策略师基特·朱克斯说，“当美国认为自己正在败退时，这就变成了一个不一样的货币战。”这一点，我们通过美国联邦不断要求美联储降息上就可见一斑。

事实上，美国经济过去数十年间正是凭借美元优势，才得以轻松获取全球宝贵的物质财富，而美联储往往通过在不同时间段，美元的张弛将美国每年近万亿美元赤字风险转嫁给多国。这就使得一些高外债、低外储的脆弱市场特别容易受到美元的侵袭。

例如，在年金融危机之后，美联储开启空前规模的QE印钞机模式，美元在向多个脆弱市场输出后，美联储又于年起开启了为期三年的加息通道，这就使得土耳其、阿根廷、印度、越南、巴基斯坦、埃及、斯里兰卡、乌克兰、巴西及印尼至少十国，出现了美元荒的困境，进而上演了外债与外储出现明显的倒挂模式，我们将其称为“玻璃十国”。

而美联储则在这一过程中，收获了这些脆弱市场的财富利差。亦如投资机构Coutts曾表示，美联储每次的货币举措都会拿脆弱经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手......其他整群牛羚会继续前进。这一点，我们从去年货币熊冠全球的土耳其里拉和该国经济上就可以说明问题。

因此，对于土耳其等脆弱市场而言，只有大幅摆脱对美元的依赖而去美元化，或才能扭转过于依赖美元为经济带来的被动。而事情的最新进展是，俄罗斯卫星通讯社7月26日报道，土耳其贸易部长、俄土政府间经贸合作委员会联合主席鲁赫萨尔·佩克詹表示，土耳其期待，与俄罗斯将提高用本币结算的贸易额。

佩克詹在称，“需要在贸易中使用本币。俄罗斯出口总额中本币结算份额已经达到11%。而进口总额中只有0.5%为本币结算。我期待，俄罗斯企业将进行大量本币结算的操作。”这就意味着，土耳其已公开向美元亮剑。

事实上，对于去美元化，土耳其一直是有所布局的，这一点，在该国对黄金的重视程度上就非常明显。据土耳其媒体稍早前报道，近年，土耳其已从海外运回吨黄金，其中去年从美国运回28.7吨。土耳其还决定将陆续把储藏在美联储的所有黄金运回本土，土耳其官方也曾表示，“我们为什么所有贷款都是美元？让我们用其他货币。建议贷款应该基于黄金。”

不仅如此，土耳其央行还做出了一个惊人的举动，这就是继俄罗斯大手笔抛售美债后，土耳其也近乎于清仓式减持了美债。

我们注意到，从年10月开始至年5月间，土耳其共减持多亿美元的美债，到了年6月之后，土耳其就再也没有出现在过美国财政部每月公布的国际资本流动报告TIC中，这说明，土耳其目前持有的美债数量已经非常低了。

值得一提的是，土耳其近年还不断增加人民币的使用概率，例如，早在年时，土耳其就与中国签订价值亿人民币的本币互换协议。而据土耳其《叶尼萨法克报》数月前报道，土耳其高度重视中国的债券市场，认为发行熊猫债券（境外和多边金融机构等在中国发行的人民币债券）是降低偿付债务支出的理想手段。

该外媒称，土耳其与中国的贸易逆差为亿美元，几乎占土耳其全部对外贸易逆差的27%。因此，对土耳其经济来说，在两国贸易中使用本币协议极为重要。不仅如此，去年土耳其还与中东的石油国卡塔尔签署了本币互换协议，这就意味着，土耳其与卡塔尔经贸间，包括购买卡塔尔的天然气或石油，存在使用双方本币的可能。

事实上，土耳其通过加大人民币的使用概率，与多个经济体签订本币互换协议，加紧运回本国黄金，大幅抛弃美债等多个方面去美元化，已经成为我们前面提及的“玻璃十国”中，去美元化非常普遍的现象。

我们注意到，尽管近年越南和印度取得了亮眼的指数增长，但依然还是没有逃脱掉美元的侵袭。比如，美国财政部不久前，将越南列为汇率操纵观察名单，而印度前央行行长UrjitPatel则曾发表公开信称，在美元的围攻之下，印度已经应付不来了。加拿大皇家银行曾指出，越南和印度的借贷能力十分有限。

在越南，目前该国外汇储备仅为亿美元。而据《西贡经济时报》报道，截至年底越南债务总额已逾亿美元。汇丰报告则预测，越南或在年逼近65%的债务比例上限，已将越南列为了东南亚最需要巩固财政的国家。在印度，印度外储仅约为.76亿美元，但截止年底，印度公共债务达到约1.19万亿美元。这正是非常典型的外债与外储呈现倒三角形状，陷入美元债务黑洞的两个经济体。

这就不难理解，正当美联储货币政策调整之际“金融震荡”的时候，亿万富翁、华尔街商品大王吉姆·罗杰斯（JimRogers）再次向市场重新发出“狙击印度经济”的号令，这无疑给这个正在“疗伤”中的经济体再撒上一把盐。而越南或面临同样的境遇。

也就是说，美元债务并不可靠，也正是在这样的关键时刻，我们注意到，越南和印度的经济也开始了去美元化，并想到了人民币。例如，据越南央行消息，在年10月时，越南就对进行跨境经贸的商人、居民以及相关银行和机构授权使用人民币或越南盾进行交易。目前，在越南，已有7个省份可使用人民币结算相关货物或服务。

事实上，人民币已经在越南边境被广泛使用了多年。居住在距边境城市芒街几公里远的越南商人陈隆（音）说：“如果人民币在越南合法化并可以自由使用，那么对越南企业来将更加方便。分析认为，从向人民币靠近的角度，可以看出，越南经济高度依赖中国市场。

与此同时，印度去美元化也非常明显。印度此前宣布将在与俄罗斯相关领域合作和产品购买中，直接以卢布结算。另据印度报纸《Mint》不久前报道，印度正研究同中国在双边贸易中采用人民币与卢比结算的计划。

分析认为，当越南和印度都公开向美元亮剑的时候，全球去美元化的火苗将进一步蔓延，因为这在过去似乎是不可能的。但越南和印度却在这一点上，或做到了不可能做的事。（完）

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