中国金融科技东南亚布局研究以阿里腾讯为例
近年来，科技与金融不断融合，新冠疫情之后，科技驱动的小微金融加速破局，无接触银行等新兴金融业态快速兴起，凸显出金融科技的价值。本专题将从推动行业发展的关键力量之一——金融科技公司、金融科技技术服务商的业务布局与转型方向，来窥探行业整体的发展趋势。
摘要√根据《e-ConomySEA》报告分析，东南亚在互联网经济方面，电子商务、在线旅游、打车及外卖服务、网络媒体GMV已经达到亿美元，预计年整体GMV将达到亿美元。在数字金融服务方面，目前数字支付总交易额（GTV）已达亿美元，预计年总交易额（GTV）将达到亿美元。√在东南亚电商服务竞争格局中，阿里以投资广而著称，包括此前收购的子公司电商Lazada，此外还控股印尼最大电商Tokopedia和第三大电商Bukalapak；腾讯则是东南亚最大电商Shopee的第一大股东。√在东南亚支付服务竞争格局中，阿里延续金融服务优势，蚂蚁集团在东南亚7个国家入股了超过10个本土版本的支付应用；腾讯则主要依靠电商Shopee旗下支付ShopeePay和SeaMoney，优势不明显。√在东南亚云计算服务竞争格局中，阿里也处于领先地位。据IDC数据，年阿里云在亚太市场份额达到28.2%，接近亚马逊和微软份额总和，连续三年位列第一。腾讯目前拥有6个数据中心，主要依托电商、社交、游戏及娱乐行业垂类发展较好的客户。
出品
零壹智库
作者
周悦编审
李昕
目录
导言
一、东南亚数字经济及IT服务发展情况
1.东南亚互联网经济发展情况
2.东南亚数字金融服务发展情况
3.东南亚IT服务发展情况
二、阿里和腾讯在东南亚的整体布局
1.阿里与腾讯东南亚电商业务竞争
1.1布局情况及发展历程
1.2核心竞争力
2.阿里与腾讯东南亚支付业务竞争
2.1布局及发展历程
2.2竞争格局
3.阿里与腾讯东南亚云计算业务竞争
3.1布局情况及发展历程
3.2核心竞争力
三、总结
导言
自年开始，谷歌、淡马锡与贝恩公司在每年10月会联合发布《e-ConomySEA》（注：东南亚数字经济报告）总结当年的东南亚互联网经济及数字金融服务发展情况并预测未来趋势。根据年报告显示，COVID-19与经济封锁对东南亚经济造成了破坏，但却推动了东南亚互联网用户规模的增长。自年至年，东南亚互联网人口从2.6亿增长至4亿。其中，年度新增万用户，互联网普及率突破70%，基本与中国持平。目前东南亚地区的互联网业务无疑处于高速扩张之中，也吸引了以阿里巴巴和腾讯为代表的国内互联网巨头公司的加速角逐。
一、东南亚数字经济及IT服务发展情况
根据联合国经济与社会事务部《世界人口展望》，东南亚人口达6.6亿，占世界总人口的8.6%，平均年龄30.2岁左右，67%以上属于15-64岁群体，此年龄段比例高于美国（66%）和日本（60%）。年轻群体对互联网、数字经济接受程度高、学习能力强，不仅快速接受互联网新兴经济形式，也在本土创造更多应用机会。
1.东南亚互联网经济发展情况
根据《e-ConomySEA》报告显示，东南亚互联网经济GMV已经达到亿美元，预计年将达到亿美元，将占东南亚GDP总量的8%。从国家来看，在东南亚六国中，印尼、马来西亚、菲律宾、泰国和越南（注：下文简称为“东南亚五国”）都将获得6%-16%不等的互联网经济GMV增长，唯独新加坡将出现24%的负增长。主要因为新加坡互联网经济严重依赖在线旅游行业，GMV占比约50%，而年线旅游行业下滑了约70%，也相应地影响了整体经济增长，若剔除在线旅游行业的负面影响，新加坡也将获得20%的互联网经济GMV增长。
分行业看，年东南亚电子商务、在线旅游、打车及外卖服务、网络媒体GMV则分别为亿美元、亿美元、亿美元、亿美元，年-年年均复合增长率分别为65%、-12%、13%、16%。其中电商占东南亚互联网经济整体规模59.6%，其他三类则占比在15%左右，主要是由于年受新冠疫情影响，在线旅游和交通出行行业出现了萎缩，电商和网络媒体的快速增长一定程度抵消了其负面影响。预计年电子商务、在线旅游、打车及外卖服务、网络媒体GMV将分别达到亿美元、亿美元、亿美元和亿美元，预计年-年年均复合增长率将达到23%、34%、31%、16%。
图1：东南亚互联网经济规模（GMV亿美元）
注：椭圆内数字为年均复合增长率（GAGR）
资料来源：e-ConomySEA、零壹智库
根据《e-ConomySEA》数据，电商不仅是东南亚互联网经济中市场规模最大的板块，而且是近五年增长速度最快的板块。年东南亚电商GMV规模亿美元，约占东南亚互联网经济整体规模59.6%，占全球电商GMV总额的1%。从电商用户数来看，年东南亚共有电商用户3.1亿人，占东南亚人口数的47%。根据eMarketer统计显示，年东南亚五国电商渗透率均低于5%，平均仅为2.5%。其中，最大电商市场印尼的渗透率相对较高达到4.26%，对标英国（19.3%）、中国（20.7%）等成熟电商市场来看，东南亚五国渗透率存在8-10倍的提升空间。
2.东南亚数字金融服务发展情况
东南亚地区正规金融服务不足，基础设施落后，产生了大量无银行账户和银行账户不足的人群。根据《e-ConomySEA》数据，东南亚近4亿成年人中，只有1.04亿成年人完全拥有银行账户、信用卡、投资和保险服务，充分享受金融服务。由于东南亚公共登记、身份识别系统及可信赖的信用信息缺失无法获得信用卡等其他金融服务，仅0.98亿成年人拥有银行账户。剩余1.98亿成年人完全没有任何账户服务，主要原因是东南亚基础建设能力较弱，金融机构需要对所属服务类目投入巨大开支，才能满足所有客户需求。
根据年中金公司研究部数据，在传统金融业务方面，新加坡、马来西亚和泰国15岁以上人口在金融机构开设账户比例超过80%，印尼、越南、缅甸均不足50%，具有较大的提升空间。除新加坡以外，东南亚其他主要国家15岁以上人群拥有信用卡的比例均不到25%，其中越南、印尼、菲律宾、缅甸甚至不足5%；另一方面在数字金融业务方面，使用在线消费或支付的15岁以上人口在总人口比例中新加坡优势明显占比为57%，马来西亚和越南为39%和21%，泰国、印尼和菲律宾在10%-20%之间，缅甸则为4%，在线金融业务发展缓慢，相比49%的15岁以上中国人进行在线消费或支付，均有较大的发展空间。
表1：年中国及东南亚国家数字金融服务情况
资料来源：中金公司研究部、零壹智库
以互联网为核心的数字金融服务，有效帮助无法享受正规金融服务的人群实现日常金融功能。绝大多数东南亚国家已认识到数字经济的重要性，纷纷出台政策，推动基础设施数字化，主要获得支持的数字金融服务为支付、汇款、借贷、投资和保险5种。
其中数字支付服务发展规模最大，目前数字支付总交易额（GTV）已达亿美元，预计年总交易额（GTV）将达到亿美元，主要来源于电商、打车等线上交易服务带来的支付驱动。此外尽管其他金融服务仍然处于初级数字化阶段，但是据预测至年未来五年内，数字汇款、借贷、投资和保险的渗透率将会有两到三倍的增长，依次达到28%、8%、11%、9%。预计年-年均复合增长率将依次达到18%、32%、32%、31%。
图2：及年东南亚主要数字金融服务规模
（单位：亿美元）
注：椭圆内数字为年均复合增长率（GAGR）
资料来源：e-ConomySEA、零壹智库
3.东南亚IT服务发展情况
根据年发布世界经济论坛发布的全球竞争力指数中关于信息与通信技术的评分，年东南亚整体平均得分为52.68，位于世界中游，略低于中东地区，但已超过拉丁美洲。据东盟秘书处统计司ASEANStats估算，年东盟地区在计算机硬件、通信及移动设备方面的整体市场规模约为亿美元，而同期东盟地区相关的产品出口规模约为1,亿美元。其中以人工智能、云计算为代表的新技术基础设施在东南亚仍处于早期发展阶段。目前云计算发展较为突出的国家主要是新加坡和印度尼西亚，年新加坡依然占有东南亚60%的数据中心市场，此外印尼也将云计算作为主要IT发展方向之一，受互联网用户的快速增长，印度尼西亚41％的企业采用了某种形式的云计算服务。
根据IDC预测，年东南亚地区云计算市场收入将达到.2亿美元，占全球云计算市场的4.8%。东南亚云服务领域需求的主要驱动因素是消费与商业环境数字化进程的推进，也受互联网和社交媒体渗透率的增长所推动。
二、阿里和腾讯在东南亚的整体布局
阿里和腾讯在东南亚的竞争涉及互联网业务、金融业务和IT业务等，竞争服务则主要集中在电商服务、支付服务和云计算服务上。
表2：阿里和腾讯在东南亚投资布局（不完全统计）
注：“N.A.”表示暂未统计到相关数据
资料来源：零壹智库
在东南亚电商竞争格局中，腾讯为东南亚最大电商平台Shopee及其母公司东南亚最大互联网公司Sea最大股东，持股39.7%。根据Sea发布的财报显示，年的疫情加速电商渗透，Shopee的GMV达到.6亿美元，同比增长.2%，电商收入为21.7亿美元，同比增长.8%，占母公司总营收的50%，电商收入中将近八成的收入来自于3P业务（第三方零售，ThirdPartySales,3P）。
阿里巴巴则在投资范围上具有优势。根据阿里财报显示，财年（年3月-年3月）阿里巴巴旗下涉及跨境电商业务的品牌线主要包括B2B跨境业务（国际站）、B2C业务（AliExpress、天猫国际）、海外电商（Lazada），阿里跨境及全球零售商业营收为52.59亿美元，同比增长24%，占阿里财年总营收的5%，增长主要来自Lazada、Trendyol和速卖通的直营商品销售、佣金、物流服务及客户管理收入增长。此外，阿里还控股印尼最大电商Tokopedia，成为后者第二大股东（注：仅次于软银集团），并还通过蚂蚁集团投资印尼第三大电商Bukalapak。
在东南亚支付服务竞争格局中，阿里延续金融服务优势，蚂蚁集团在东南亚7个国家入股了超过10个本土版本的支付应用，包括GCash、TrueMoney、DANA等常用电子支付钱包；腾讯则主要依靠电商Shopee旗下支付ShopeePay和SeaMoney。
在东南亚云计算服务竞争格局中，阿里也处于领先地位。据IDC数据，年阿里云在亚太市场份额达到28.2%，接近亚马逊和微软份额总和，连续三年位列第一。根据阿里财报显示，财年（年3月-年3月）阿里云营业收入达到91.76亿美元，同比增长50%，占阿里财年总营收的8%。根据腾讯年财报显示，腾讯云计算业务目前没有独立计算营收，仍然归属于腾讯金融科技及企业服务，后者年度总营收达到.18亿美元，同比增加26%，约占腾讯总营收的27%。
图3：阿里与腾讯在跨境电商、云计算业务营业收入对比(亿美元)
注：1.Shopee为腾讯投资东南亚电商公司；2.阿里跨境零售营收包括自营东南亚电商Lazada、速卖通、土耳其电商Trendyol；3.腾讯云计算业务营收目前属于金融科技与企业服务类目
资料来源：Sea公司财报、阿里巴巴公司财报、
零壹智库
1.阿里与腾讯东南亚电商业务竞争
1.1布局情况及发展历程
根据年iPrice统计，东南亚电商前四位Shopee、Lazada、Tokopedia、Bukalapak优势十分明显，月访问量依次2.81亿人次、1.37亿人次、0.89亿人次、0.35亿人次，合计访问量占前十大平台的80-90%；Shopee月活人数达到1.82亿，其他三家月活也均超过1亿。年Shopee、Lazada、Tokopedia的GMV依次达到亿美元、亿美元、亿美元，毫无疑问占据头部显著优势。与此同时这四家电商公司都有阿里巴巴或腾讯参与投资的痕迹，某种程度上，可以被看作是两者在东南亚角力的代理人。
表3：腾讯与阿里持股东南亚电商比较
注：仅GMV为年度数据，其余均为年度数
资料来源：Shopee
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