越南股市创下历史新高,展望未来前景乐观

年3月，Covid-19疫情爆发，导致全球股市和越南股市暴跌。但今日已经成为越南股市非常值得纪念的一天。越南指数飙升至.1点，创下历史新高.26点，VN30成分股中大部分股票均强劲上涨，资金不断涌入市场。

截至收盘，越南指数上涨至.1点，比年初增长10.17%，并且创下历史新高。与年4月1日的.23点相比越南指数已强劲增长78.7%。

市场回顾

今日（4月1日）越南指数有效突破点历史最高点。这也是可以很容易理解的，因为大多数证券公司、外国基金、国内基金甚至个人投资者在进入年时都抱有相同的期望。之所以这样是因为越南具有许多对股市有利的因素，例如：宏观经济、企业增长、宽松的货币政策等，当然，也包括外围市场复苏趋势的助力。

在经济方面：最重要的因素是越南已完全控制Covid19疫情，为经济复苏创造了基础。年，越南的GDP增长2.91％，是亚洲年实现正增长的三个国家之一。与此同时，越南的经济规模超过亿美元，超过了新加坡（亿美元）和马来西亚（亿美元），使越南成为东南亚第四大经济体（仅次于印度尼西亚：亿美元；泰国：亿美元；菲律宾：亿美元）。

上市公司方面，上市公司的内在因素较佳。根据年第四季度（未经审计）的财务报表，共有82%的上市公司的经营业绩获利，利润与年第四季度相当；其中，上市公司和大型大众公司年第四季度的税后利润比年同期增长11.8％，表明危机面前企业具备良好的应变能力。许多企业充分利用机遇，并且在困难时期取得了重大突破。

此外，宽松的货币政策，利率的持续下调，使大量社会资金流入股市，推动越南指数不断创出新高。越南中央银行在利率政策方面的下行预期，有助于刺激资金继续涌入股票市场。

最后，该地区股市均趋于上涨，为越南股市创出新高也营造了良好的国际环境。

综合上述因素可以得出，得益于各项良好的基本因素，越南建设证券认为越南股市突破点非常符合当前的经济形势。

越南股市的发展前景

今日对于越南证券市场来说是具有重大的历史意义。越南指数创下历史新高点并且打开新的上涨空间。凭借以下论点，建设证券认为越指将在年继续保持上涨：

宏观经济：由于对COVID-19疫情的控制，年越南经济仍然比其他许多国家有更高的复苏机会。越南参与双边和多边贸易协定将有助于越南经济迅速复苏。越南仍将继续从当前世界供应链向生产成本低的国家转移过程中受益。根据国际货币基金组织（IMF）的预测，越南经济将在年强劲恢复，预计GDP增长率将达到6.5％。同时，世界银行（WB）也预测越南的经济将在年增长6.8％。

越南也将得益于美国经济的复苏，强劲的国内消费，外国直接投资和贸易前景良好，有利的货币条件，汇率稳定，以及政府的可持续的公共投资计划等因素。此外，越南对外国投资者很有吸引力，凭借廉价劳动力和年轻的人口资源，越南成为供应链转移趋势的投资目的地。其他因素还包括稳健的外汇储备，较低的外债比率以及对预算赤字采取的保守政策。

综观整体情况，越南建设证券认为越南具备乐观的宏观经济形势和积极稳定的企业营收前景，现在越南股市的市盈率仅为18倍（据彭博社报道），仍低于年的21.9倍，同时也远低于该地区许多国家的市盈率。越南的市盈率年被预估为14.4位，将比该地区其他国家/地区低28%，显示出其具备较大的投资潜力。

外资的净卖出总额低于该地区其他国家。

在过去的12个月中，越南和东盟地区的新兴市场外资累计净撤出量显着，但从绝对和相对的角度来看，越南的经流出总额最低。截至年2月的12个月累计数据显示，越南的净卖出总额最低（8亿美元），雅加达市场为21亿美元，菲律宾市场为27亿美元，马来西亚市场为57亿美元，泰国市场为74亿美元和韩市场为亿美元。

这表明越南股市在外国投资者眼中的吸引力极大。即使在过去的三个月中，外国投资者持续流出，但国内投资者尤其是而参与市场的F0投资者仍不断涌入市场。

新的现金流进入市场：

低利率政策的延续，使投资者不断提取其储蓄以参与证券投资，并且当存款利率仍保持在目前的低水平时，这种趋势将在未来一段时间内持续下去。年，F0投资者数量激增，全年新开设证券账户超过39万个账户（越南证券账户总量约万个，点总人口的3%），这是越南股市发展20年以来的最高纪录。

尽管外资不断流出，但国内投资者为市场提供了支持。“一波新的投资者加入股票市场，包括F0投资者和重返市场的投资者。数据显示，三个交易市场的成交总额超过20万亿越盾，并将继续强劲增长。

越南证券市场展望

当MSCI将科威特市场升级为“新兴”市场后，越南股市在前沿市场名单中占据第一的位置，越南股市有望吸引更多希望投资于前沿市场的世界性投资基金，更会吸引看好越南未来经济发展潜力的独具慧眼的个人投资者。

从周边国家的投资者来看，韩国、日本、新加坡、中国台湾、中国香港、中国大陆、秦国、马来西亚等国家的个人投资者和公募、私募基金，都在“重点

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