2020第一季度的越南经济报告
年第一季越南整体经济概况
受COVID-19疫情之影响，GDP成长率为年以来之最低
COVID-19疫情扩散，加上国际油价重挫，使越南多数产业都受到影响。年第一季GDP仅成长3.82%，为年以来之最低。
由于第一季GDP增幅仅约去年同期的一半，预期今年政府订定的6.8%成长目标恐将难以实现。若在乐观情况下，疫情可以在第二季遏制，我们预期GDP将逐季复苏，推升整年GDP可以达5.1%-5.6%。政府有效地推出有关协助中小型企业复工和促进基础设施等公共投资的方案将激励私营和国际资金再度涌入越南，带动越南GDP成长。
年越南经济仍看好。最近Fitch和世界银行(WB)都给予越南经济高度评价。在受到经济逐渐复苏和全球需求回升之支持下，Fitch预期年越南GDP将由年的3.3%提升至7.3%，WB也预期年越南GDP成长率将由年的4.9%提升至7.5%。
工业生产指数(IIP)涨幅为最近三年来最低
年第一季工业生产指数(IIP)仅上涨5.8%，创下过去年三年来新低。疫情扩散至多数国家，使供应链停摆。越南制造业因之也受到拖累，第一季IIP指数仅成长7.2%，为年至年以来之最低。此外，随着国际油价下跌至每桶低于30美元，越南石油、天然气等开采和生产领域的产值都下降。
物价可能随着原物料的短缺而上升。需求反而维持疲弱，导致第二季制造业持续受到影响。
PMI指数再度回落
年3月越南采购经理人指数(PMI)由2月的49点下跌至41.9点，主因受COVID-19疫情之影响。就业和新订单的缩减为年3月(考察日)以来之最为明显。厂商的采购需求也降低。虽然业主预期在疫情获得遏制后产量与销售量将同步回升，但业主对未来经济前景的乐观度已下降。
供应链的停摆已影响全球贸易。不仅越南，东协其他国家也受到打击。疫情的后遗症将蔓延几个月，甚至更长。3月份零售及服务业营收为年至年以来首次呈现衰退，随着COVID-19疫情，酒店、旅游及饮食服务等领域纷纷受到打击(萎缩30-50%)，使3月份零售及服务领域的营收较上个月萎缩4%，较去年同期也缩减0.8%，为年至年以来首次呈现衰退。
年第一季零售及服务营收仅较去年同期扩增4.7%至1.兆越盾(若不包含价格上涨因素在内，其涨幅为1.6%)。其中，货物零售额扩增7.7%，酒店-饮食服务营收却萎缩9.6%，旅游营收也同步大降27.8%。
为了防疫，自年4月1日至4月22日越南也进行社会隔离，预期零售额将持续缩减。
CPI指数的平均涨幅为过去七年最高
年3月消费者物价指数(CPI)较上个月下跌0.72%。其中，以交通类跌幅最深(4.87%)，主因于国内油价跟进国际油价连续两次调降所致。旅游、娱乐、饮食及服务类价格也因COVID-19疫情而下跌。
然而，相较于去年同期，3月份及前三个月CPI指数的平均涨幅却为最近七年以来之最高，分别为4.87%和5.56%。
国际油价跌深，配合猪肉价格和电价的调降(预期)将协助未来几个月CPI指数回落，支持稳定整体经济。
进出口金额萎缩，贸易维持顺差
由于中国、韩国、日本、欧元区及美国等越南重要贸易伙伴都受Coid-19疫情之影响，导致今年3月越南进出口金额较去年同期萎缩了11.1%，仅达亿美元。年第一季进出口金额为1,.4亿美元(-0.7%增长率)，贸易顺差约28亿美元。
第一季出口金额为.8亿美元，较去年同期略微增加0.5%，主因受纺织品(-8.9%YoY)、水产制品(-11.2%YoY)、不包含大米在内的农产品(10-30%)的出口金额萎缩之影响。美国为越南最大出口国(成长16.2%)；其次为中国(成长11.5%)，主因于手机与零组件出口金额大增%。然而，越南货物对欧元区和东协的出口值却萎缩。
年第一季进口金额为.6亿美元，较去年同期缩减1.9%。中国为越南最大进口市场，然而越南对其市场的进口金额萎缩18%。
预期在疫情持续扩散和供应链停摆之影响下，进出口活动将持续面临挑战。
FDI执行资金和购买股份金额均萎缩
从今年1月至3月20日，外国直接投资(FDI)的注册资金、增资和购买股份共为86亿美元(较去年同期萎缩20%)。其中，购买股份仅为20亿美元(大幅萎缩65%)，增资仅为11亿美元(萎缩18%)。FDI执行资金达39亿美元(仅降低6.6%)。
虽然增资和购买股份的注册资金萎缩，但新FDI案件的注册资金仍扩增45%至55亿美元。瓦斯、电力、供水领域吸引最多FDI资金，来到40亿美元(占新FDI案件的注册资金的72%)；其次为制造业，来到12亿美元(占21%)；其他产业则占6.3%.
第一季新加坡为越南最大投资来源国，其中以液化天然气-LNG案件的注册资金最大(设于BacLieu省)，达42亿美元(占新FDI案件注册资金的76%)；中国、韩国和香港的FDI注册资金却低于5亿美元。
在Covid-19疫情产生后，为了分散风险，预期国际资金将由中国逐渐转至其他国家，而越南将为国际资金的优先选择涌现的地区。
总结
COVID-19疫情对越南经济已造成打击，生产、零售及服务等领域都受到拖累。此外，国际油价重挫，对越南经济也造成影响，使第一季GDP仅成长3.82%，为年以来之最低。不仅越南，全球经济经济增长也面临供应链停摆及需求疲弱而减弱。
经济将如何复苏是一个大问号。目前越南政府做好防疫，受到老百姓的支持。政府也推出协助政策，包括(i)兆越盾的优惠放款利率和(ii)30兆越盾的财政刺激政策。政府也促进公共投资(第一季成长16.4%)。在乐观情况下，我们预期第二季疫情将获得遏制，预期今年GDP将成长5.1%–5.6%，年将完全复苏。
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